Flattening the Illiquidity Curve: Retail Trading During the COVID-19 Lockdown
- MKT Research
- Jul 4, 2021
- 1 min read
Forthcoming in the Journal of Finance and Quantitative Analysis
By Gideon Ozik, Ronnie Sadka, and Siyi Shen
7/5/2021
This article studies the impact of retail investors on stock liquidity during the COVID-19 pandemic lockdown in spring 2020. Retail trading exhibits a sharp increase, especially among stocks with high COVID-19–related media coverage. Retail trading attenuated the rise in illiquidity by roughly 40% but less so for high-media-attention stocks. Causality is addressed using the staggered implementation of the stay-at-home advisory across U.S. states. The results highlight that ample free time and access to financial markets facilitated by fintech innovations to trading platforms are significant determinants of retail-investor stock market participation.
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J’étais sceptique au départ sur les dispositifs rechargeables dans le monde de la puff, car j’avais toujours utilisé des modèles à usage unique. Mais après plusieurs essais non concluants, j’ai décidé de tester une puff rechargeable puff Vapeol pour voir si cela pouvait vraiment remplacer les modèles classiques. Résultat : meilleure gestion de la consommation, moins de plastique jeté, et une vraie sensation de contrôle sur le produit. Ce qui m’a également plu, c’est que le tirage reste fluide, même après plusieurs recharges, et que la restitution des saveurs est stable. Pour ceux qui veulent concilier simplicité et usage plus responsable, c’est une piste à envisager.